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小兵上主场永辉一鸣惊人(新闻)

发布时间:2021-11-26 10:48:10 阅读: 来源:指环厂家

“小兵”上“主场” 永辉一鸣惊人

“小兵”上“主场” 永辉一鸣惊人 更新时间:2010-12-18 7:56:12   本报记者 梅婧

身在大盘,却只有中小盘流通量的新股永辉超市,在上市首日便因其收盘价较发行价上涨34.65%而备受关注。据悉,这个涨幅已创下近年沪市中小盘股开盘首日的市盈率新高。昨日,永辉超市延续首日强势走势,涨幅6.16%,资金净流入更是高达1.09亿元,在大盘震荡整理的背景下仍成为市场的宠儿。此外,机构在首日也以实际行动说明了对其的偏爱。

首日机构力挺

公开资料显示,永辉超市发行价为23.98元,但周三在上交所正式挂牌时即以32.03元高价开盘,股价一度曾高达34.65元,最终报收32.29元,就连最低价31.71元也远远高于其发行价,换手率则逾86%,并且有三家机构净买入2.15亿元。相关分析人士认为,机构如此热捧永辉超市,反映了市场对其成长性和发展空间的认同,即使是在以发行规模和盘子总量见大的上交所亮相,这样的一个小盘股照样可以赢得市场投资者的青睐。

永辉超市上市首日的上交所公开信息显示,前三家最大买入方皆为机构席位,合计买入2.15亿元。相比之下,卖方力量则逊色得多,且卖出金额前五名皆为营业部,合计卖出7789万元,尚不及买入榜中首位机构的量。其中,卖出最多为华泰证券南京长江路营业部,为2722万元,买卖双方金额差异极大。“很难让人理解,一般都是游资主导追捧新股,但永辉超市在那么高的市盈率下,却还能获得机构追捧,不得不令人深思。”一位投资者这样告诉记者。

估值高低之争

永辉超市之所以备受市场关注,除了机构偏爱外,最重要的还在于其高达73.14倍的发行市盈率。以昨日收盘价为基础,其市盈率已高达104.55倍。这个数值在主板市场上已经非常惊人了。然而,各大券商给予公司2011年的PE值大部分都在35—40倍左右,且皆是在给了公司一定估值溢价的基础上所做出的。其中,安信证券给予的数值稍偏高,为40—42倍,而宏远证券则给出了30—15倍。很显然,以此为基础,结合当前股价来看,永辉超市存在的高估值现象十分明显。“本身发行价就属于高市盈率,结果股价还高开高走,估值也进一步提高了,这在主板市场上比较少见,相对于前期消费类上市新股平均估值35倍来说,永辉的估值明显偏高。”平安证券分析师李艳在接受采访时表示。

国信证券一位不愿意透露姓名的行业分析师也表示,“虽然永辉的成长性比较好,但以今年公司基本面看,各大券商给予的估值是合理的,如果股价继续上涨的话,很显然,再高的成长性都会被透支,再说,所谓高成长性也有一定的风险,毕竟不属于高科技行业,且公司主要是做农鲜超市的,一旦国内长期处于通胀的话,可能会导致公司的采购定价难度提高,将会拉高成本,也会影响到业绩。”

“判断估值是否高估,不仅要看公司是否属于高成长性及未来业绩能否实现高增长,还要考虑到行业平均水平及竞争对手的估值。”东吴证券分析师孙聪说。据悉,零售板块2010年平均市盈率为30倍左右,而连锁超市均值则为33.2倍,其中,在湖北地区占据绝对优势的,并在部分地区能与永辉竞争的武汉中百市盈率只有34.2倍,而华联综超估值最高,为65.3倍,但在永辉高达104.55倍的估值下,依然是小巫见大巫。

而从基本面看,永辉与其同行相比较优势并不太突出。据招股书称,永辉超市最大的优势在于以生鲜为主的经营策略。公开资料显示,该策略使公司生鲜农产品的销售收入长期稳定在营业收入的50%以上,始终保持在同行业超市企业前列,且在全国已经拥有135家连锁店面。但从目前情况看,永辉在这一点的优势似乎有望被竞争对手武汉中百所打破。武汉中百于8月13日发布公告称,公司拟出资4.675亿元投资建设武汉中百生鲜物流配送中心项目。此外,虽然有分析报告称,永辉在异地扩张具备一定的优势,但武汉中百经过采取新建物流配送、加大基地直采等手段正在逐渐缩短与永辉的差距。由此可知,在生鲜超市经营这块,武汉中百有望成为永辉超市强劲的竞争对手。

而信达证券分析师孙彬彬认为公司高估值较为合理,“虽然有其他超市、商场的估值做参照物,但总体来说,超市的估值并没有统一的标准,不能说高于行业平均值就不合理,甚至有可能会出现在永辉高估值拉动下,整个超市板块估值上升的情况;此外,招股书中,永辉的业绩不错,净资产收益率为27.29%,这一数值在同行中已经是非常高了,华联也才3.37%,且公司以后的成长性相当好,所以,我认为所谓高估值其实也不算很高。”

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