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京东方业绩现拐点：各面板生产线满产满销

京东方变了！在京东方人的眼里，这种改变来自于机构的态度转变。前几年，机构都躲着京东方走；而去年，来京东方调公司重庆项目量产后研的机构高达354家，几乎每天有一家机构登门。

东方总裁陈炎顺要订面板，客户上门求着订货，前几年简直无法想象，但如今京东方却无法一一满足要求，因为各条生产线都已经满产满销，只得婉言谢绝。

在机构的眼里，京东方迎来了业绩拐点。在京东方人的眼里，公司综合能力大幅提升，似乎闻到了寒尽春来的气息。

业绩拐点初现

京东方今年10月29日发布三季报，报告期内公司实现收入247.77亿元，同比增长44%，实1浦莱斯的铝合金车身铆接4.0解决方案实现了铆接装配的智能化升级现净利润13.5亿元，同比增长313%。公司预计，全年盈利有望达到亿元，比上年同期盈利额将提升6倍左右。而去年前三季度京东方亏损高达6.35亿元，2010、2011年扣除非经常性损益后的净利润分别亏损20.754亿元和38.71亿元。

京东方业绩好转始自去年四季度。2012年京东方实现营业收入近258亿元，同比增长102%；实现税后净利润约2.58亿元。尽管当年京东方扣非后净利润仍然亏损5.44亿元，但第四季度公司已经实现经营性盈利。

京东方表示，2013年以来，公司主要产品平均价格高于台秤去年同期，预计今年第二季度中大尺寸产品价格稳中有升。同时，公司新材料在新能源汽车、可穿着装备、航天兵工等新兴领域有广泛利用产能也明显高于去年同期，规模化经营效果持续体现。此外，2013年上半年，京东方各产品线保持满产满销，高附加值产品比重进一步提高，公司整体营螺丝批收和产品毛利率同比增加。

业内分析人士指出，京东方业绩好转的主要原因是公司位于北京的首条8.5带线代线投产，这条月产能为10万片玻璃基板的生产线大幅度提升了京东方的面板产能。同时，面板行业回暖也为京东方提供了良好的经营环境，随着屏幕越来越大，加上国内电视机市场的稳定增长，面板需求逐渐增加，面板行业景气度得以持续。

对于业绩好转，京东方高层认为这是公司的综合能力提升后水到渠成的结果。首先是京东方的规模快速提升，公司液晶面板的出货量已经跃居全球第五位。其次，京东方的技术积累已经能够为公司偏光片带来高附加值。公司认为自己是国内目前平板显示产业领域规模最大、专利数量最多、产品线最丰富、边际毛利水平最好的企业。

产能扩张雄心勃勃

去年，京东方连续公布两个8.5代生产线的投资计划。此前，公司已经在北京建成投产了1条8.5代TFT-LCD生产线。不仅如此，有业内消息透露，京东方有计划在北京再投资建设两条8.5代生产线。

目前,京东方在成都拥有一条月产能为4.5万片玻璃基板的4.5代TFT-LCD生产线、一条月产能为7.510万片玻璃基板的5代TFT-LCD生产线（北京）（合肥）、一条月产能为10万片玻璃基板的6代TFT-LCD生产线（合肥）、一条月产能为1012万片玻璃基板的8.5代TFT-LCD生产线（北京）、一条月产能为5.4万片玻璃基板的5.5代AMOLED生产线（鄂尔多斯）。此外，京东方正在合肥建设一条月产能为9万片玻璃基板的8.5代氧化物TFT-LCD生产线，在鄂尔多斯建设一条月产能为5.4万片玻璃基板的5.5代AMOLED生产线，在重庆建设中一条月产能为9万片玻璃基板的8.5代新型半导体显示TFT-LCD生产线。

最新消息显示，京东方鄂尔多斯5.5代AMOLED已藤桌椅于今年11月份投产。京东方相关人士则透露，重庆8.5代线已于今年7月中旬破土动工。根据京东方2012年年报披露，合肥8.5代线主体厂房也已经封顶，正在进行内部装修，预计2014年一季度投产。

第一创业研究员认为，未来5年，随着合肥、重庆等地高世代生产线相继投产，现有各条产线的产能扩张和产品优化，按照产能规模、创新能力和盈利水平等三大指标核算，京东方的综合实力将进入全球前三。他预计，2013年至2015年，京东方的营业收入分别为375亿、596亿和813亿元，每股收益分别为0.12元、0.25元和0.44元。